Обзор выходит при поддержке биржи eСoin: торговля без комиссий, бесплатный функционал для прибыльного арбитража и широкий набор инструментов для успешного трейдинга (www.ecoin.eu).
Курс биткоина на начало новой недели продолжает боковую динамику, продолжающуюся уже пятый день подряд. Курс продолжает находить в границах восходящей тенденции, но при этом плавно спускается к ее нижней границе. При этом, как мы отмечали ранее при значении цены выше $230 — тревогу бить рано, поведение курса вписывается в коррекционную модель.
Обзор дневного таймфрейма
Динамика курса биткоина на дневном графике носит нейтральный характер, уже пятый день подряд мы видим низкую волатильность в пределах $238 — $233. Критичной ситуация может стать при проходе вниз уровня $230 — именно на нем проходит нижняя граница восходящего канала, берущего начало в середине января и располагается поддержка Fibonacci 50%.
Пробой этого уровня вниз уведет курс биткоина в район длительной поддержки $205 — $215, что де-юре будет говорить о выходе из восходящего тренда, но еще не будет означать ухода сильно вниз, так как уровень $205 — $215 действовал уже достаточно давно и представляет собой сильную поддержку курса актива.
При этом первая цель движения вверх видится в районе $253, но очень велика вероятность, что мы все-таки потрогаем $230 и вот в этот момент можно спекулятивно сыграть вверх с коротким стопом.
Обзор 4-х часового таймфрейма
На данный момент мы наблюдаем классический боковик и точно предсказывать направление его выхода весьма неблагодарное дело. Можно отметить достаточно точно следующие моменты: при пробое уровня $234 вниз цена с очень высокой вероятностью дойдет до $230, при пробое $240 вверх первой целью будет $247, а затем и $255.
При подобных боковиках затевать игру, когда цена находится в середине его диапазона очень опасно, так как совершенно не понятно, куда она пойдет — а вот при пробое важных уровней и направленном движении уже можно.
Общие итоги
Анализ глубины рынка по бирже Bitfinex продолжает показывать сильный район поддержки показателями $220 — $230 — в этом картина со второй половины прошлой недели совсем не поменялась, подобная стабильность указывает на единодушие игроков, что цена выглядит перспективно, иначе бы объемы менялись почти каждый день и в более широком диапазоне.
В итоге стоит отметить, что цена продолжает находиться в восходящей тенденции, но открывать позиции стоит только при достижении определенных уровней, иначе вы рискуете попасть в противофаза с рынком даже в в восходящем тренде. При этом не стоит забывать про экстремальные значения границ, пересечение которых может привести к слому тенденции. Очень вероятен небольшой спуск до $230, от которого имеет смысл начать играть в лоно, либо нарастить позиции с короткими стопами, при пробое цены ниже обозначенных значений можно торговать на понижение в район $215.
Обзор курса BIT (GBTC — Bitcoin Investment Trust)
Акции BIT продолжает волатилить и цена плавно опускается после спекулятивного перегрева. Сейчас открывать лонги явно не самое правильно решение.
Инвестиции
В конце прошлой недели мы стали свидетелями финансирования в размере $10 млн. шведской биткоин-биржи Cryex со стороны таких фондов как White Star Capital и Northzone Ventures. Это посевной раунд инвестиций. Биткоин-биржи, как мы видим, очень часто по сравнению с другими сегментами индустрии привлекают венчурные деньги. Судя по всему инвесторы видят в этом сегменте большой потенциал.
Обзор фундаментального фона
С Bitcoin Investment Trust пока нужно быть очень осторожными, цена торгуется с премией в 101% к СЧА (стоимость чистых активов). СЧА (NAV) — это цена каждой акции фонда, рассчитываемая на основе цены базовых активов, находящихся в портфеле фонда после окончания торговой сессии.
Что мы имеем сегодня:
- Bitcoin Investment Trust недавно начал торговаться на внебиржевой площадке OTCQX;
- в то время, как этот актив может быть весьма привлекательным для инвесторов, акции на данный момент торгуются с 61,8% премией к СЧА, что является очень большим показателем;
- опытные инвесторы избегают покупки бумаг компаний с высоким значением СЧА, так это означает, что активы сильно переоценены по отношению к базовому активу (в нашем случае биткоину) и можно ждать значительного движения вниз, пока эти показатели не сравняются;
После того как биткоин обратил на себя внимание крупных фондов, и они увидели его потенциал, сразу начали расти возможности по форматам его приобретения в сторону повышения удобства, BIT предоставил возможность крупным инвесторам вкладываться в криптовалюты через их брокерские счета. Компания Grayscale Investments инвестора Барри Зильберта вывела на рынок этот фонд, и он начал торговаться на OTCQX под тикером GBTC.
Хотя BIT и не отчитывается перед SEC (Комиссиия по ценным бумагам и биржам), фонд соответствует альтернативным форматам отчетности внебиржевой площадки OTC. После начала торгов акций фонда мы были свидетелями высокого уровня волатильности. Так как это первый публично торгуемый фонд, который может дать владельцам акций прозрачный и относительно простой доступ к биткоину, то мы практически сразу стали свидетелями роста интереса к нему со стороны инвесторов. В пятницу торги закрылись на значении $38 за акцию, в то время, как СЧА составляет на сегодняшний день $15 за акцию (СЧА = цена акции — цена биткоина/10). Это представляет собой рыночную премию к СЧА в 65%, что говорит нам о значительном потенциале падения цены активов фонда вниз на это значение. Если прибавить к этому фактору еще и низкую ликвидность в торгах актива, то все это говорит о большем уровне риска для тех, кто покупал выше текущих уровней или даже выше цены в $23.
В то время как BIT представляет собой очень интересный инвестиционный инструмент, у него достаточно высокие абонентские комиссии за ведение счета — 2% в год от объема средств под управлением. При этом у фонда на сегодняшний низкий низкий объем активов под управлением — $31,32 млн., если посмотреть объективно, то этот показатель очень низкий, и сразу можно сказать, что профессиональные инвесторы вкладывают в фонды объемы собственных средств не более 5% от того объема, который находится у них под управлением, и это мы говорим о фондах с традиционными активами. В случае с BIT прибавим к этому молодость и пока ограниченный интерес к базовому активу (биткоину), и можно сделать выводы, что из состояния низколиквидного актива фонд не выйдет еще очень долго. При этом не стоит забывать, что можно уменьшить издержки приобретения актива сделав это напрямую с бирж, а также не забываем про то, что готовятся запуски альтернативных ETF, в основании которых будет тоже находиться биткоин, при этом ETF в отличие от активов, торгуемых на OTC, регулируется именно SEC, что автоматически повышает их прозрачность и надежность, а это наиболее важный параметр для инвесторов. Так что конкурентов по большинству параметрам у фонда BIT довольно много.
Есть интересный момент, который стоит отметить: фонд предложил аккредитованным инвесторам возможность приобрести акции фонда без премии CЧА, при этом, правда, есть несколько условий: минимальный объем инвестиций составляет $25 тыс., и характер инвестиций должен быть долгосрочным, чтобы не получилось, что клиенты используют возможность арбитража в самом стакане фонда (то есть у них будут ограничены возможности продажи приобретенных активов).
Возникает вполне закономерный вопрос: чем вызван подобный шаг? Учитывая перечисленные выше возможные проблемы, можно сделать вывод, что это предпринято в отчаянной попытке привлечь новых клиентов и нарастить объем фонда перед выходом на рынок более интересных для инвесторов возможностей. Потому что потом это сделать уже будет намного сложнее и с большими потерями для фонда.
В итоге можно отметить, что приобретение акций фонда на сегодняшний день не целесообразно, так как по всем параметрам курс его активов ожидает жесткая посадка в район $20 — $25.
Обзор финансово-технологических трендов
У нас есть все шансы преобразовать финансовую систему. Транзакции — это всего лишь цифры, это просто информация. Нам не нужно 100 000 человек, огромное количество недвижимости под офисы и дата центры сравнимые с размерами компьютеров 70-х годов для проведения онлайн-сделок.
Как утверждает Марк Андриссеен, в ближайшие годы мы увидим разительные метаморфозы, которые перестроят сектор финансовых услуг при помощи индустрии финтеха. Энтузиазм, подкрепленный инвестиционными вливаниями, подтверждает эту тенденцию.
Инвестиции в индустрии с 2008 года увеличились более чем в 10 раз. Инновации позволили вывести финансовый сектор на более высокий уровень удобства, технологичности и мобильности. По итогам 2014 года суммы инвестиций составили около $12 млрд., мы видим рост до этих цифр начиная с $930 млн. в 2008 году.
Основные тренды финтеха 2014-2015 гг.
Венчурные инвестиции растут:
Мы видели инвестиционные сделки с объемом более $100 млн. в кредитную площадку Credit Karma, сервис мобильных платежей Square, компанию по онлайн-платежам Stripe и китайский кредитный p2p сервис Renrendai. Если мы копнем глубже, то увидим еще больше интереса со стороны инвесторов к стартапам, посвященным платежам, кредитованию и криптовалютам.
Направление платежей (в том числе учитывая биткоин стартапы) составили около трети всех инвестиций в сегмент финтеха. Биткоин составил существенную часть сегмента платежей, так как объем венчурных вливаний в это направление не ослабевает — за 2015 год объем финансирования уже составил около $353 млн. в 36 сделках. Львиная доля биткоин стартапов находится в США, но другие страны также плавно пытаются наращивать свою роль в этом сегменте.
Из $12 млрд. инвестиций в финтех индустрию в 2014 году, три четверти этой суммы пришлось на США — около $9 млрд. При этом в 2014 году мы видели увеличение роли Европы в формировании этого направления — 46 сделок пришлось на ЕС. Ключевую роль на рынке финтех компаний в европейском регионе сегодня играет Великобритания, на нее приходится 60% всех сделок в этом направлении. В Великобритании прошли две наиболее значимые сделки по финансированию финтех стартапов: $80 млн. привлек сервис электронной коммерции Powa и $65 млн. — Funding Circle. Из наиболее активных европейских стран можно еще выделить Швецию и Германию, касательно азиатского региона можно отметить, что там ведущие роли продолжают играть Индия и Китай.
Благоприятный климат для инноваций:
Сегодня растет понимание со стороны традиционных финансовых институтов, что необходимо не просто смириться с ростом стартапов, но и пойти им навстречу, иначе потери в будущем могут стоить банкам очень дорого.
Нормативные вопросы:
Несмотря на понимание и принятие позиции того, что индустрия уже начала менять облик финансового мира, и то, что этот процесс будет только ускоряться, а также что это все ведет к оптимизации и повышению качества удобства сервисов для клиентов, нормативная база все равно отстает от текущих возможностей стартапов.
Аппетит к индустрии растет, при этом законодательные аспекты не позволяют полностью реализовать заложенный потенциал, и это большая проблема многих стран. На передовой этого процесса стоит Великобритания, так как политика ее правительства и законодательное регулирование успевает быстро адаптироваться под инновационные тенденции; Англия — одна из самых прогрессивных стран в этом вопросе.
