Рохит Кулкарни — публицист, освещающий взаимосвязь венчурного капитала, технологий и рынков IPO, глава исследовательского отдела компании SharesPost. Кулкарни рассказывает о причинах, по которым в ближайшем будущем институциональные инвесторы могут начать работать с криптовалютными активами. Оригинал статьи опубликован Forbes.
За последние шесть месяцев спад цен на криптовалюты породил волну скептицизма. Фактически продолжающаяся «криптовалютная зима» — это здоровое очищение экосистемы, поскольку коррекция успешно отделяет создателей долгосрочной ценности от краткосрочных трейдеров. В целом я верю в наступление «криптовесны». И институциональный капитал, иначе говоря, требующие особого внимания «умные» деньги, возможно, заявит о себе в новом сезоне.
Ниже изложены шесть причин, по которым институциональные инвесторы могли бы возглавить криптовалютное ралли в 2019 году.
1. В последнее время американские регуляторы занимают конструктивную позицию в отношении криптовалют
Регуляторы во всём мире тоже приходят к осознанию, что криптовалюты — это всерьёз и надолго. Тем не менее, остаются многочисленные проблемы, требующие решения:
- идентификация игроков, которые обманывают инвесторов фальшивыми ICO;
- определение различия между служебными токенами и токенизированными ценными бумагами;
- работа с криптовалютными бизнесами, направленная на создание нормативно-правовой базы, призванной защитить инвесторов, не вредя при этом новаторским технологиям.
В целом индустрия и регуляторы идут в верном направлении, хотя может пройти несколько лет, прежде чем они сумеют разработать и установить общие стандарты.
2. Криптовалюты обеспечивают уникальную и привлекательную комбинацию прибыли и волатильности
Криптовалютные активы привлекательны, поскольку сравнительно слабо коррелируют с другими классами активов, такими как облигации (негативная корреляция) и золото (нулевая корреляция). Иначе говоря, криптовалютные активы могут быть для инвесторов идеальным средством диверсифицировать портфель, состоящий из акций и облигаций.
Исследования показывают, что 2% криптовалютных активов в портфеле делают общую доходность равной 200 базисным пунктам, то есть 2%. С 5% криптовалют доходность превышает 5% — это приблизительно в два раза больше типичных показателей портфеля, носящего смешанный характер (акции плюс облигации). В то же время активные менеджеры, стремящиеся к большим прибылям, чем рыночные, скорее всего, будут заинтересованы в высокой волатильности биткоина и других цифровых валют.
3. Вскоре на рынок могут выйти депозитарные сервисы институционального уровня
Присутствует насущная потребность в квалифицированных депозитариях, которые в состоянии обеспечить сохранность растущего объёма криптовалютных активов. Очень немногие криптовалютные депозитарии отвечают строгим требованиям к мерам безопасности, предъявляемым регуляторами и институциональными инвесторами.
Недавно одна из самых популярных бирж, Coinbase, запустила депозитарий в сотрудничестве с регулируемым брокер-дилером Electronic Transaction Clearing (ETC). ItBit и Xapo также начали предлагать аналогичные услуги, и мы ожидаем, что за ними последуют другие.
