Предприниматель и биткоин-разработчик Джимми Сонг рассказывает о принципиальной разнице между биткоином и всеми прочими игроками на рынке и объясняет, почему конкурентам не удаётся (и пока вряд ли удастся) потеснить первую и по-прежнему главную криптовалюту. Предлагаем вашему вниманию перевод статьи, опубликованной на Medium.
Если вы — новый человек в мире биткоина, то ставлю вас в известность, что последние месяцы в этой сфере царит безумие. Мы наблюдали головокружительные подъёмы и крутые падения. Это были американские горки неконтролируемых эмоций. Ценовые манёвры — будоражащие и временами болезненные. На фоне происходящего легко упустить из виду, во что ты инвестируешь. Кажется, что все монеты развиваются параллельно. В чём же тогда разница между ними? Как отличить одну монету от другой? И, что ещё более важно, как инвестору узнать, какой будет долгосрочная ценность монеты? В данной статье я намерен рассказать, в чём отличие биткоина от других криптовалют и почему никому пока не удалось выстроить систему, подобную биткоину, несмотря на все попытки клонирования.
Реальная инновация
Чтобы по-настоящему оценить конкурентные преимущества биткоина, будет полезно совершить краткий экскурс в его историю. Есть большой соблазн считать, что новейшее ICO или свежий альткоин сумеют превзойти биткоин и решить все свойственные ему проблемы, после чего сам биткоин отправится на свалку истории из-за отсутствия у него какой-то определённой новой «фичи».
Действительно, практически каждый альткоин, ICO или хардфорк считает себя фундаментальной инновацией. Они не хотят замечать, что самая значительная инновация уже была реализована. Истинная инновация — это децентрализованная цифровая дефицитность. Биткоин был первой и, как намерен продемонстрировать автор статьи, продолжает оставаться единственной монетой с такой характеристикой. Все остальные так называемые инновации, такие как меньшее время ожидания подтверждения транзакции, протоколы с доказательством чего угодно, полнота по Тьюрингу, различные алгоритмы генерации подписей, методы заявок на транзакцию и даже конфиденциальность — незначительные варианты гигантской инновации, которую представляет собой биткоин.
Здесь важно вспомнить, что альтернативы биткоину предлагались начиная с 2011 года, но ни одна из них даже не приблизилась к тому, чтобы заменить биткоин в смысле цены, использования или надёжности. IxCoin — созданный в 2011-м клон биткоина. Его отличительными чертами были более высокие награды за создание блока и премайн (большое число монет, отправленных создателю).
Tenebrix — ещё один альткоин из 2011 года, пытавшийся добавить устойчивость к майнингу с помощью видеокарт и, опять же, имевший значительный премайн. Единственные представители эры ранних альткоинов, которые выжили (и не ведут существование зомби), — это Namecoin и лайткоин. Их отличительная черта — ОТСУТСТВИЕ премайна.
Рыночная капитализация альткоинов по состоянию на март 2013 года, данные CoinMarketCap
ICO как явление тоже не ново. Mastercoin провёл в 2013 году ICO, которое, как вы догадались, сопровождалось премайном. Было собрано больше 5000 биткоинов. Проекту пришлось изменить бренд на Omni, поскольку его экосистема безнадёжно захирела. В 2015 году Factom осуществил ICO, собрав больше 2000 биткоинов, однако был вынужден провести множество дополнительных раундов финансирования, так как проекту не хватило средств. Иными словами, все эти «заманчивые» новые токены продемонстрировали посредственные результаты и оказались по большому счёту бесполезными.
Альткоины и ICO внедряли множество различных опций, которые, как правило, оказывались неэффективными и не были приняты пользователями. Как же так вышло? Почему биткоин занимает особое место в экосистеме? Чем он отличается от остальных? Мы рассмотрим два уникальных аспекта биткоина, выделяющих его на фоне всех остальных монет: сетевой эффект и децентрализацию.
Сетевой эффект
Учитывая, что биткоин обладает самой большой сетью и самыми крупными прибылями, благодаря сетевому эффекту другие монеты фактически играют с ним в догонялки. Представим, что биткоин — это неделя из семи дней, тогда как все остальные альткоины — сомнительные вариации («Давайте установим неделю-четырёхдневку! Пусть в сутках будет 18 часов! Давайте переименуем дни недели! Пусть продолжительность недели устанавливает руководство!») Нет нужды говорить, что подобные «инновации» носят в лучшем случае незначительный характер и в целом не находят признания. Причина в том, что сетевой эффект биткоина со временем растёт, пользователи сети осуществляют оптимизацию, чтобы соответствовать сетевым стандартам, и вовлекают всё больше и больше новых участников.
Мы видим, что с ростом сети каждая принятая в ней норма становится источником едва различимых, но растущих благ. То, что при поверхностном рассмотрении может показаться неэффективным и незначительным, на самом деле обладает эффектами второго и третьего порядка, приносящими благо людям. Для примера: автомобиль не летает и не плавает, поскольку он оптимизирован для того, чтобы ездить по земле. Недостаток дополнительных особенностей делает автомобиль более полезным, поскольку его проще парковать (он меньше по размеру, чем гипотетический гибрид лодки и автомобиля), дешевле обслуживать, заправлять и т.д.
Кроме того, эти нормы прошли испытание временем и доказали свою жизнестойкость, пусть даже эти доказательства не очевидны. Возможно, вы не захотите быть первоиспытателем гибрида автомобиля и самолёта, потому что не уверены, что подобное транспортное средство безопасно. То, что уже существует некоторое время, можно считать относительно надёжным. У биткоина самая «богатая» bug bounty — программа по поиску уязвимостей, и надёжность биткоина подтверждена с помощью самого достоверного теста: проверки временем. Любая другая криптовалюта гораздо моложе и/или зарекомендовала себя менее надёжной.
Сомнительный характер многих присущих таким валютам «особенностей» стал очевиден с течением времени. Например, полнота по Тьюрингу, отличающая эфириум, повышает уязвимость платформы (примеры — уязвимости в кошельке Parity и в DAO). Именно по этой причине язык смарт-контрактов биткоина Script отказался от полноты по Тьюрингу! Типичная реакция централизованного руководящего органа монеты состоит в том, чтобы исправлять подобные уязвимости с помощью авторитарной парадигмы (аварийных остановок, хардфорков и т.д.). Иначе говоря, сетевой эффект и время в условиях централизации только увеличивают уязвимость альткоинов.
Биткоин располагает самой крупной сетью, и его практическая ценность растёт просто потому, что у него больше всего пользователей. Например, гораздо легче найти аксессуары для популярного телефона, чем для непопулярного. Экосистема биткоина позволяет делает его покупку и хранение гораздо удобнее, чем операции с неким альткоином или токеном, возникшим в результате «ICO недели».
Децентрализация
Вторая ключевая характеристика биткоина, которой нет ни у одной другой монеты, — децентрализация. Под децентрализацией я подразумеваю тот факт, что у биткоина нет единой точки отказа или уязвимого места. Например, хардфорк (необратимое изменение), навязываемый пользователю, указывает на то, что монета довольно централизована.
«Я проанализировал систему и нашёл единую точку отказа — это ты»
У централизованных монет есть определённое преимущество: они способны быстро изменять параметры, реагируя на потребности рынка. Несомненно, централизация — благо для компаний, поскольку они получают прибыль, предоставляя клиентам продукты или услуги. Централизованный бизнес способен лучше реагировать на потребности рынка, меняя ассортимент и характеристики товаров для повышения прибыли.
Однако для денег централизация — это бедствие. Одно из основных конкурентных преимуществ средства сохранения стоимости — способность не изменяться качественно (неизменность). Качества средства сохранения стоимости должны оставаться на прежнем уровне или улучшаться со временем. Изменения, ухудшающие эти качества (например, чрезмерное увеличение запаса, уменьшение признания, падение надёжности), негативно сказываются на возможности монеты выступать в качестве средства сбережения.
Кроме того, централизация валюты, как правило, приводит к изменению правил. Зачастую это имеет катастрофические последствия. Экономика XX столетия — это история центральных банков, деятельность которых вызывает постепенную деградацию фиатных денег в качестве средства сохранения стоимости. По этой причине продолжительность жизни среднестатистической национальной фиатной валюты составляет 27 лет, несмотря на поддержку со стороны могущественных структур, таких как правительства, и повсеместное использование в качестве средства обмена на территории страны. В деле выживания криптовалюты её «особенности», способность быстро реагировать и масштабы использования по своей значимости и рядом не стояли с дефицитностью и неизменяемостью.
Все ICO-токены и криптовалюты, помимо биткоина, централизованы. В случае ICO это очевидно. Структура, проводящая ICO и создающая токен, носит централизованный характер. Она выпустила токен и способна менять порядок и способ его использования, стимулы, привлекающие пользователей, или выпускать дополнительные токены. Кроме того, эта структура может отказаться принимать определённые токены в качестве средства оплаты своих продуктов или предоставляемых услуг.
Альткоины сталкиваются с той же проблемой, хотя и менее очевидным образом. Как правило, создатель монеты — де-факто диктатор, он может делать со своим детищем то же самое, что и правительство. За создателями монет часто остаётся решающий голос в таких вопросах, как налоги (на разработку, хранение и т.д.), увеличение запаса, выбор победителей и проигравших (DAO, новый протокол и т.д.). Будучи владельцем альткоина, вы должны доверять не только его текущему лидеру, но и всем будущим, рассчитывая, что они не конфискуют ваши монеты, не обложат их непомерными налогами и не устроят инфляцию. Иначе говоря, альткоины и ICO качественно не отличаются от фиата. На территории альткоинов и ICO вы не хозяин собственным монетам!
Эта проблема особенно остро стоит для самого крупного конкурента биткоина — эфириума. С любой точки зрения эфириум контролируется центральным органом. Эфириум пережил пять хардфорков, в ходе которых пользователей вынуждали осуществлять обновление. Создатели эфириума приняли неудачное решение о запуске DAO. Сейчас они даже говорят о новом налоге на хранение. О централизованном контроле с самого начала свидетельствовал большой премайн.
Биткоин другой. Один из самых похвальных шагов, сделанных Сатоши, состоял в том, что он сошёл со сцены. На заре существования биткоина Сатоши контролировал многие разработки. Благодаря тому, что он ушёл, сейчас все группы, недолюбливающие друг друга (пользователи, связанные с теми или иными структурами), имеют право голоса в вопросе управления монетой. Каждое обновление носит добровольный характер (то есть представляет собой софтфорк). Никого не принуждают что-то делать для того, чтобы сохранить биткоины. Нет единой точки отказа. У биткоина такая система, что даже если все его разработчики дружно попадут под автобус, многочисленные реализации открытого исходного кода по-прежнему будут предоставлять каждому пользователю возможность выбора. В мире биткоина вы единоличный повелитель собственных монет!
И это прекрасно. Это значит, что нет никакого центрального органа, способного снизить практическую ценность монет. Биткоин действительно дефицитен (а не дефицитен в теории или временно), он не изменяется качественно без всеобщего согласия и потому представляет собой хорошее средство сохранения стоимости.
Заключение
Возможно, вас волнует то, что великое множество альткоинов потихоньку подрывают рыночную капитализацию биткоина. Но, во-первых, рыночная капитализация — показатель, подверженный всевозможным манипуляциям. Во-вторых, шум и суета на рынках — естественное явление, и со временем они обычно успокаиваются.
Благодаря сетевому эффекту и децентрализации биткоин отличается от всех прочих претендентов на трон. Это не значит, что на смену биткоину никогда не придёт какое-то другое явление. Это было бы чересчур широкое и оптимистичное допущение. Но изучение истории криптовалютного рынка позволяет понять, что биткоин не откажется от своей ведущей роли без борьбы. Новая «фича» ценой сетевого эффекта и децентрализации — это несправедливый обмен.
Что способно сбросить биткоин с пьедестала? Скорее всего, либо инновация такого же уровня, как и он сам, либо уязвимость, которая лишит биткоин надёжности. Монеты с несколькими новыми незначительными параметрами недостаточно для того, чтобы подорвать позиции биткоина. Скорее всего, даже новой значительной особенности, например конфиденциальности, для этого недостаточно, поскольку сетевой эффект уже породил экосистему, приспособленную исключительно для биткоина.
Достичь истинной децентрализации нелегко, и создатели альткоинов пока не смогли направить свои монеты в эту сторону. Даже сама идея «направить монету в сторону» предполагает централизацию! Тяжело представить, чтобы создатели ценных монет хотели децентрализации, поскольку они эмоционально, экономически и социально мотивированы сохранять власть над своими творениями.
Биткоин — другой, поскольку, в отличие от альткоинов, он создал принципиально новое явление, обеспечив себе сетевой эффект. Биткоин продолжит быть другим, поскольку, в отличие от централизованных монет, он развивается по законам рынка, не подвержен изменениям и неприкосновенен.
Как инвесторам нам хочется верить, что можно найти альткоин или ICO, которые превзойдут биткоин и совершат революцию в интересах своих ранних сторонников (то есть нас). К сожалению, самообман не способен повлиять на такие фундаментальные свойства, как сетевой эффект и децентрализованный характер. За семь лет тысячи монет не смогли воссоздать эти качества. Именно эти характеристики позволяют биткоину оставаться революционной криптовалютой.
